这场零售金融的天王山之战，将直接影响宇宙行的地位是否稳固。如今，建行颇有破釜沉舟（牺牲对公）、背水一战的架势，而工行要在多大程度上向零售倾斜、如何平衡零售与对公，也是一道难题。
——馨金融
在中国零售银行业的发展史上，工行与建行两家大行都颇具代表性。
在所有大行中，工行的零售思想是最早开始觉醒的——2001年，工行总行成立个人金融业务部，并将零售业务的考核标由单一的存款经营目标转变为全面提高经营效益。
到2006年，作为中国资产规模最大的商业银行，中国工商银行举全行之力实施零售业务的战略转型，努力「打造中国第一零售银行」，并提出了构建「大个金」经营格局的实现战略转型思路，即整合全行所有的个人金融资源，增强零售业务的协同创新和综合发展能力，最终形成对客户的统一服务平台。
而在今年初公布的2019年财报中，工商银行正式公布了打造「第一个人金融银行」的新战略。
超过6亿个人客户、超过11亿的个人存款规模、破亿的信用卡用户数也是「宇宙行」至今在银行业保持着领先优势的重要原因。
相比之下，建行的零售之路虽然起步较晚，但却更加积极。
2005年，建设银行在引入战略投资者后，口号从过去的「哪里有建设，哪里有建行」变成「建行建设现代生活」，标志着建行开始了从公司业务为主到个人业务为主的转变。
在彼时国外银行业投资中国市场的趋势之下，建设银行引入美国零售业巨头美国银行作为投资方，进行彻底的零售转型，也是当时潮流中最具代表性的一家。
即便是之后美国银行渐渐淡出，建行依然坚定地执行了零售策略。到2015年，建行个人银行业务对利润的贡献占比首次超过公司银行业务，成为真正的利润引擎。
2017年，在全球银行业都在加速零售转型的背景之下，建行再接再厉喊出了「零售优先」的口号。截止到最新数据，建行在放贷、信用卡、等业务方面保持着业内第一的优势。
在这样的背景之下，零售银行业务可能正在成为大行角力的关键。
今天分享的这篇文章，全面对比了两家大行零售业务的各项指标，从规模、增速、 健康 程度等角度为我们呈现了其真实的样貌。
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工行VS建行：零售金融天王山之战
文 | 董云峰
来源 | 新金融琅琊榜
中国最大的两家银行，在零售金融领域的竞争，正在持续升级。
建行在2018年正式确立零售优先战略，之后零售业务全面发力，今年上半年其零售业务利润已经接近千亿元，为全行业最高，且占比达到56%，与招行、平安银行不相上下。
工行一直坚持均衡发展的战略，其零售业务在体量上并不输给建行，不过资产质量和盈利能力存在一定差距。今年上半年，工行正式提出打造 “第一个人金融银行”，试图弥补短板，确立领先地位。
这场零售金融的天王山之战，将直接影响宇宙行的地位是否稳固。如今，建行颇有破釜沉舟（牺牲对公）、背水一战的架势，而工行要在多大程度上向零售倾斜、如何平衡零售与对公，也是一道难题。
从增量竞争到存量竞争，是一个越来越明显的趋势。这意味着，随着两家大行的零售战事升级，将直接影响到其他商业银行的零售扩张。
尤其是招行，虽然有着零售之王的美誉，但是论零售业务体量，与工行、建行有着巨大差距。现阶段招行优势相对突出——年轻客群占比高，盈利能力更强，不过大行奋起直追，依然需要引起足够的重视。
1 成本、收益与坏账
工行在存款规模上有着显著优势， 上半年其个人存款规模高达11.53万亿元，不仅反超农行，并且进一步拉开与建行的距离，目前较建行高出2.2万亿。
然而， 建行的整体存款成本更低， 这得益于更高的活期存款占比——达到48.92%，比工行高10个百分点，导致其个人存款整体成本仅为1.73%，比工行低0.08个百分点。
建行在贷款端全面占优，尤其是贷款收益。 工行与建行的个人贷款规模相差无几，但建行的个人贷款平均收益较工行高0.13个百分点；主要差距在于，在建行个人贷款构成中，收益较高的信用卡贷款与个人消费贷款占比更高。
建行个人贷款资产质量更好， 整体不良率0.43%，足足比工行低0.22个百分点。一个重要原因是工行信用卡贷款不良率偏高，达到2.65%，而建行仅为1.17%，为行业最低水平。上半年工行个人业务拨备403亿元，建行不过227亿元。
综上，建行有着更高的利差，更低的坏账，自然就有更强的盈利能力。尽管上半年建行的个人业务营收比工行少327多亿元，但是利润总额反而高出176亿元。
2 个人业务对比
个人住房贷款是两家银行最核心的业务。6月末，工行、建行的个人房贷余额分别为5.49万亿元、5.59万亿元，占比均在81%左右，是无可辩驳的“压舱石”。
信用卡业务方面，建行更佳。 工行累计发卡量为行业最高，达到1.59亿张，比建行多2000万张。不过，无论交易额、贷款余额还是资产质量，建行均表现更好。
个人消费贷款方面，建行在上半年逆势扩张，成功反超工行， 余额达到2558.45亿元，其拳头产品个人自助贷款“快贷”余额2349.91 亿元，较上年末增加618.45亿元。同期，工行的个人消费贷款余额为1904.41亿元，较年初减少30.75亿元，在个人贷款中的占比从3.0%降至2.8%。
私人银行业务方面，建行更胜一筹，不过工行增长势头更快。 截至6月末，工行金融资产达到800万及以上的个人客户105,623户，比上年末增长17.1%，管理资产18,299亿元，比上年末增长17.7%；同期，建行私人银行客户金融资产16,743.33亿元，较上年末增长10.93%，私人银行客户153,928人，较上年末增长7.84%。
借记卡方面，建行于6月末在用卡量11.62亿张，同期工行借记卡发卡量9.39亿张，这是建行个人活期存款占优的重要原因。对此，建行财报提到，该行加大移动支付领域创新，实现系统化、网络化获客活客，借记卡业务基础进一步夯实。
3 零售利润占比
今年上半年，工行个人业务营业收入1891.75亿元，税前利润781.23亿元，同比均有小幅下降；税前利润占比为41.3%，同比上升1.2个百分点，保持稳中有升的态势。
同期建行的零售业务继续高歌猛进：实现营业收入1,564.74亿元，增幅17.36%；利润总额957.42亿元，增幅11.47%，利润占比达到56.73%，较上年同期猛增11.80个百分点。
目前， 建行的零售占比已经与招行、平安不相上下。 从这个意义上来说，建行在一定程度上可以被视为“招行Plus”。
需要指出的是，建行零售利润占比的飙升， 也是对公业务表现欠佳的结果 。上半年该行对公业务营业收入为1438.05亿元，拨备达到822.07亿元，利润总额仅为324.25亿元，同比下降26.10%。
相形之下， 工行显得相当的均衡和稳健。 上半年，其对公业务营业收入2058.97亿元，税前利润776.13亿元，占比41.0%，同比小幅下降0.8个百分点。在今年的“让利”压力下，其展现了不错的韧性。
4 天王山之战
可以看到，工行的主要优势是存款总量，二者贷款规模差距很小，但是建行有着更高的利差、更好的风控，对应更强的盈利能力。
所以结论是，工行有规模优势，欠缺质量优势。
接下来，要想打造第一个人金融银行，工行需要通过提高活期存款占比以降低个人存款成本，通过拓展信用卡及消费贷款提高个人贷款收益率，并尽快扭转在资产质量上的劣势，降低风险成本，从而全方位提升零售业务的发展质量。
而不管是活期存款占比的提升，还是拓展信用卡及消费金融业务，核心是提高数字化经营水平，俘获更多年轻客群。
在未来很长一段时间里，这场零售金融的天王山之战，将是影响工行与建行估值的关键变量。
尽管如此，在今年疫情冲击之下，行业里开始反思：不应过度强调零售业务占比，这项数据并非越高越好。就像工行之所以是宇宙行，摩根大通之所以持续领先，恰恰在于其全面性。
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