从莎莎国际的三季报，看香港本土零售业的复苏态势

在入境旅客逐渐回流的暖阳中，香港零售业的复苏画卷正徐徐展开。尽管周末和假期里，香港街头和旅游景点重现往日熙攘，但资本市场的反应却显得有些滞后，多数零售股的股价依然低位徘徊。莎莎国际，这答歼败个本土零售业的领军者，其股价在2023年跌去了四成有余，甚至在近期创下了新的阶段性低点，市值缩水至每股不足1港元。

然而，1月10日盘后，莎莎国际交出了一份振奋人心的三季报。截至2023年12月31日，莎莎国际2024财年第三季度的总营业额同比增长高达36.7%，达到11.82亿港元。其中，线下销售额以35.7%的增长达到9.51亿港元，线上销售则以41.2%的速度增至2.32亿港元，显示出复苏的强劲动力。

虽然增长数据喜人，但莎莎的复苏之路并非一帆风顺。去年同期，由于基数过低，莎莎国际的营业额仅为8.65亿港元，相比2019年财年的低谷，增长显得尤为突出。然而，线下销售额的恢复程度并不乐观，仅为2019年的49%，港澳特区和内地市场的复苏差距依然明显。尽管港澳特区销售增长39.4%，占总营业额75.2%，但内地市场依赖的线上渠道增长49.3%，显示出线上线下市场的分化。

港澳特区的线下复苏受制于本地居民离境潮，莎莎国际正积极布局非旅游区以填补市场空白，同时巩固旅游区的业务。而在内地，尽管线下销售额受竞争压力影响有所下滑，线上销售却呈现爆发式增长，成为新的增长引擎，莎莎国际线上销售占比已提升至12%。

香港零售业的复苏之路并非全然乐观。尽管2023年11月零售业销售额显著增长，但访港旅客总数增长放缓，且本地居民出境消费增多，给零售业带来了新的挑战。为提振内地旅客，香港政府采取了一系列措施，但香港对内地消费者的吸引力似乎在减弱。

业界呼吁重开“一签多行”政策，以刺激深圳居民赴港消费，据香港百货、商业雇员总会的调查显示，大部分受访者对此表示支持。然而，香港文化体育及旅游局对此回应称，目前暂无进一步实施的计划，显示复苏的道路尚存变数。

总的来说，莎莎国际的三季报揭改蚂示了香港零售业复苏的复杂性，线上销售的崛起和内地消费市场清颤的变化成为新的增长点，但香港本土市场的恢复之路还需克服诸多挑战。未来，零售业的复苏将取决于能否吸引更多内地游客，以及如何适应不断变化的消费趋势。